选题意义

所谓的跨国企业交易中外汇风险更多的是指不同国家货币兑换中出现的汇率的变动所造成的风险，因此在规避外汇风险的时候实际上是对汇率变动的不确定性的规避。 将应对外汇风险分为金融衍生工具套期保值与传统的避险方法（保险、资产管理等），我们可以看到金融衍生工具具有自身特有的优势：较高的时效性与准确性；高杠杆，管理成本较低；应用资产负债表表外业务，管理灵活，有利于减少企业预期赋税。基于以上优势可以认为利用金融衍生工具来应对外汇风险是合适的，同时是重要的发展趋势。

本文以我国现在存在的外汇风险应对问题为出发点，主要通过对外汇市场上金融衍生工具的应用的分析与介绍，了解金融领域中衍生品的套利理论与套期保值应用，希望在学习金融衍生工具套利与实践的基础上，能够对外汇风险规避有初步的了解与认识，同时对不同衍生工具在套期保值中的作用与特点进行发觉与对比，从而对企业的实践起到指导作用。

国内外研究现状概述

由于我国企业外汇风险管理尚处于一个发展过程总，所以，尽管许多企业已经感受到外汇风险所带来的种种影响，外汇风险管理对于许多企业来说依然是一个陌生的问题。目前，在我国只有极少数大型公司认识到外汇风险规避问题的重要性，但对于大多数中、小企业，由于受人力、财力、等方面的限制，在外汇风险防范重采取“随波逐流”的态度。因此，由于外汇变动带来的损失的情况在一些企业中是较为普遍的。国际金融市场上汇率变动造成经营商的不利影响常常让一些企业感到束手无策。汇率的变化，对外贸企业来说是最敏感的。利润和收益在很大程度上建立在对汇率的把握上。以美元为计价收入的出口产品，在外汇收入不变的情况下，因人民币兑美元汇率贬值的影响，结汇金额会大幅度增加，利润额也会增长，也大大提高了企业的现金流入，为以出口为主的外贸企业积累了大量的资金。相对而言，人民币贬值，就会增加进口商品的成本，进口商品在价格上失去了优势。

国外曾通过两次大规模的邮件调查来研究公司采用运作性对冲方法的程度。Cezairli(1988)调查了美国500个最有前途的公司，而Edelshain(1995)也同样调查过英国的泰晤士报排名前1000的公司。这两个调查的回应率都比较低，但是他们的调查发现提供了一些公司在实践中证明，只有一些大的公司运用了运作性方法去管理汇率风险。并进一步指出，运作性方法之所以缺少应用的一个主要因素就是货币风险管理仍然属于财务管理的范围。如果公司的经济风险直接来源于收入与成本运用不同的货币，这些直接效应相对来说很容易识别和管理，而间接效应比如改变公司的竞争地位并不那么容易管理。而从他的观点来看，很多人认为营销，生产和公司策划部门与企业外币风险管理几乎没有关系。

主要研究内容

本文研究建立在已有的研究基础上，利用衍生金融工具规避在跨国企业交易中外汇风险以往方法，拟解决的问题围绕海尔公司绩效的影响展开，主要包括三个部分：

1．海尔公司在以往跨国企业交易中外汇储备的描述性统计；

2．海尔公司利用衍生金融工具规避在跨国企业交易中外汇风险的动因分析；

3．实证检验“利用衍生金融工具规避在跨国企业交易中外汇风险新方法的实际效果”。

拟采用的研究思路

（方法、技术路线、可行性论证等）

本文采用理论建模和实证检验分析相结合的研究方法，针对不同的假设，研究海尔公司利用衍生金融工具规避在跨国企业交易中外汇风险的方法。

在数据选择上，由于直至本文截稿，2018年度的年报目前尚未完全公布。因此，采用2017年度海尔公司的年报数据进行统计研究。

研究对象为青岛海尔股份有限公司往年利用衍生金融工具规避在跨国企业交易中外汇风险的各项数据，文献。

相关数据来源于巨潮资讯网、国泰安数据服务中心网站、深圳证券交易所网站和中国证券网等。使用Excel2007进行数据的收集和整理和分析，同时采用SPSS18.0软件进行描述性统计、分析和实证检验等。实证分析的模型，主要为多元回归模型。

广泛利用网络、书籍、期刊杂志了解国内一些主要的观点，全面了解海尔公司外汇风险管理的发展现状以及存在问题，并着重以海尔公司案例进行比较分析，为我国企业外汇风险管理发展提供有益的启示。

研究工作安排及进度

（一）材料收集与论文写作前准备

时间：2018.10.28—2019. 02.26

内容：1．文献的阅读和整理、数据以及其他信息的收集；

2．文献综述、外文翻译和开题报告的准备和撰写。

（二）初稿的撰写

时间：2019.02.27—2019.04.08

内容：包括模型选择、数据挖掘和结论分析等。

（三）论文修改及结题

时间：2019.04.09—2019.4.22

内容：包括论文数据的复核校对以及结论等文字部分的修改润色。

参考文献目录

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指

导

教

师

意

见

签名：         　　      年   月   日