摘要：在全球经济危机的影响下，外汇汇率变动剧烈甚至难以预测， 跨国企业面临着巨大的外汇风险，这对 跨国企业的外汇风险管理能力提出了很高的要求。本文通过对国内国外关于 跨国企业的外汇风险和外汇风险管理的多种理论研究成果的分析比较，在此基础上结合当下后经济危机时代的经济发展特征，进一步分析了外汇风险及其管理中存在的一些问题，进一步加深对外汇风险管理理论的理论探索。
关键词： 跨国企业；外汇风险；交易风险；风险管理
目录
引言
一、国内研究现状
（一）国外研究现状
（二）国内研究现状
二、我国 跨国企业外汇风险管理存在的问题
三、总结
参考文献
引言
在经济全球一体化的进程中， 跨国企业已成为当代国际经济活动的核心组织者。新的经济发展时代将迎来的将是一个 跨国企业的时代。但事实上，在 跨国企业的日常经营中也时常会面临许多新的风险，从总体上看，汇率风险是公司从事跨国生产经营活动所面临的最频繁、也是最直接的风险，尤其我国的 跨国企业还要面临着人民币升值的巨大压力。当前我们身处经济危机的后时代，国际汇率波动仍然较大，美元不断贬值，最近要求人民币升值的呼声也越来越高，使我国一些大型 跨国企业纷纷出现财务危机预警。因此，如何面对经营活动中产生的外汇风险，如何加强外汇风险管理，已经成为当下一个非常急迫的问题。本文正是在此背景下，展开对跨国企业外汇风险管理机制的理论探究。
一、国内研究现状
（一）国外研究现状
外汇风险管理真正建立起理论体系并应用于企业管理的实践，还是在20世纪70年代以后。由于上世纪60，70年代爆发了三次美元危机，布雷顿森林体系的崩溃，主要工业国家间的固定汇率制度转变为浮动汇率制度，各国货币间的汇率大幅波动，对各国 跨国企业造成了巨大影响，所以很多经济学家，如Dufey、Rodriguez、Shapiro、Cornell、Srinivasulu等，开始致力于外汇风险管理的研究。
Rodriguez在早期研究（《Corporate exchange rate risk management: theme and aberrations. Journal of Finance》——《Journal of Finance》，June，2021）中把汇率风险定义为“外币价值改变带来的收益或损失”。他认为，跨国企业外汇风险暴露主要有四个来源：以不同货币运营的海外分支机构、海外业务的利润、海外分支机构的资产负债平衡表和尚未影响报表的未来交易。他将外汇风险归结为交易风险和会计风险两种。会计风险指母公司在编制国外子公司的合并财务报表时将外汇折算成本币时受汇率波动影响的风险；交易风险来源于具体的、合同规定的将来特定时刻以外币表示的现金流入和现金流出的汇兑成本币时不确定性。他还将 跨国企业在外汇风险管理中持有的态度进行了分类，他用包括允许暴露头寸的大小、外汇交易决定的持续时间和外汇市场运作的积极性在内的三维空间对企业的不同态度进行分析。
Shapiro又在后期研究（《Foundations of Multinational Financial Management》——《Prentice Hall》， 2021）中对Rodriguez所提出的汇率风险类别进行了补充。对于会计风险和交易风险，他给出了相似的定义；他还强调从公司价值的层面考虑外汇汇率波动的影响，认为如果以未来现金流的现值来衡量公司价值，汇率波动通过影响未来现金流而影响公司价值，他将这种影响的不确定性定义为汇率的经济风险。
在汇率风险管理方法的实践运用上国外机构多采用多种金融工具进行那个风险对冲，加之企业本身的资产负债经营管理技术，多是基于基本的金融工程原理和方法进行特定的目标管理和过程监控。随着经济金融环境的变化，新的风险控制产品日新月异，然而这些都是在基本衍生工具的基础上发展而来。Kurt R. Jesswein，Chuck C.Y. Kwok，and William R. Folks（2021）运用比较分析的方法将部分汇率风险对冲工具的成本和收益进行了比对，通过分析，其指出在同样条件下远期合约以及期权等基础对冲工具已经基本能够规避大部分汇率变动的风险，因此除非在极端情况下，否则基础的对冲工具是可取的选择。Bartran， Bowrn和Fehle (2004)关于美国非金融类公司的研究发现，大部分企业都是用衍生工具进行企业汇率风险的对冲，同时在企业风险管理的过程中，衍生工具的使用大大降低了企业所面临的汇率风险，这显然增加了对衍生工具使用积极意义的支持。
